21Dic
Informes de Salvador Di Stefano
21/12/2023 - Salvador Di Stefano
Decreto revolucionario
El decreto cambia la vida de
los argentinos. Esperamos que la justicia y el congreso no entorpezcan su
funcionamiento. ¿Qué hacemos con los bonos y acciones?
El decreto de desregulación
que presentó el gobierno es una revolución para una economía argentina
altamente regulada, al igual que el control de la calle por parte del Estado
ante una movilización social. Con estos dos aciertos Javier Milei se gana un
protagonismo inédito para un presidente en la Argentina.
¿Qué le falto al decreto?
Permitir a los importadores pagar con dólares de mercado las importaciones,
esto hubiera sido la frutilla del postre.
¿Qué dudas nos queda? La ley
que deroga que ley deja vigente. Por ejemplo, se deroga la ley de alquileres,
¿Hay que sacar una nueva ley o cual queda vigente?
¿Qué sensación nos queda del
decreto? Nuevos aires de libertad.
En el plano del congreso y la
justicia, el gobierno deberá sortear muchas trabas que le pondrá la oposición,
desde mi punto de vista el discurso del presidente debería ser más amigable con
la oposición, aunque no miente cuando relata lo que sucedió en los últimos
años. Hay que tener en cuenta que el decreto es muy bueno, pero debe pasar por
el congreso.
En el día de ayer comenzó el gobierno
parlamentario, a partir de aquí se necesita un congreso que acompañe, si no hay
un acompañamiento esto trabara el accionar del nuevo gobierno, y esto impactara
en los mercados.
En los últimos días hemos
visto como los bonos llegaron a un techo, y parecería que no encuentran un gran
volumen para poder superar máximos, para buscar nuevos picos necesitamos nuevas
noticias. Se comenzó a hablar de la posibilidad de un crédito del FMI de U$S
15.000 millones, sería un golazo para comenzar a fortalecer el balance del
Banco Central.
La licitación de deuda del día
de ayer fue un verdadero éxito, sin embargo, las tasas no lucen atractivas, son
negativas de alta magnitud. El que tiene excedente de pesos y quiere comprar
bonos en pesos ajustados por inflación tendrá que convalidar tasas de interés muy
negativas contra la inflación, lo que hace inviable la inversión. Si queres
hacer un plazo fijo UVA los bancos te permiten hacerlo por un monto reducido,
solo $ 1.000.000. Los bonos dólar Linked no son atractivos con un tipo de cambio
que parecería que estará congelado, sin embargo, hoy es momento de comprar
pensando el mediano plazo, el bono TV24 que vence en abril del año 2024 te
permite adquirir el equivalente a dólar mayorista a $ 671, cuando en el mercado
vale $ 800. Algo parecido sucede con los duales, hay que comprar cuando no son
negocio, cuando se pongan atractivos los precios serán muy superiores.
Conclusión
. - El decreto es una
revolución, y lo único que lo puede empañar es la acción de la justicia y el congreso,
dos frentes que dejo abierto el presidente en su discurso.
. - Para los que tienen
excedentes de pesos, no son atractivos los bonos en pesos ajustados por CER, los
bonos atados al dólar linked son para el mediano plazo, los bonos soberanos en dólares
lucen caros, la acción tiene un recorrido lateral, en resumen, el mercado de
capitales no luce muy atractivo a estos precios.
. - La bolsa americana también
está en un periodo de transición, se alzan voces que presagian una toma de
ganancias, y eso no ayuda a los activos financieros locales.
. - Cuando todo parece
complejo, comprar dólares por debajo de $ 1.000 luce muy atractivo, ya sea comprando
dólares billetes u obligaciones negociables que tiene una renta del 8,0% anual.
. - Cuida tus ganancias, comenzó
el gobierno parlamentario, el presidente no tiene mayorías en las cámaras, y
esto puede entorpecer la puesta en marcha del plan económico, esto no puede
llevar a una toma de ganancias en el mercado, hace más de una semana que
advertimos que nadie se funde por tomar ganancias. De largo plazo, deja una
cartera en bonos y acciones, nunca hay que estar ni totalmente líquido, ni
totalmente comprado. Recordar que en enero los bonos soberanos pagan renta y los
dólares para el pago estarían asegurado. Salir de activos financieros volátiles,
quedarse en los más sólidos. El arte de la combinación justa.
Más información de la política económica de Milei en nuestros informes privados. El nuevo gobierno cambia la forma de hacer negocios. Consulta al 0341 6 43 0555 por nuestros informes privados, audios diarios ligados a la economía y el campo, el run run de la Política, audios empresariales, y toda la información sectorial que te puedas imaginar.
Descargo de responsabilidad: Salvador Di Stefano SRL no se responsabiliza por el resultado final de las recomendaciones efectuadas en el presente informe sobre operaciones económicas y financieras llevadas a cabo por el usuario.
